欧莱雅收购开云美妆业务：加速高端布局
过去一周，全球美妆巨头欧莱雅动作频频。
10月20日，欧莱雅宣布以40亿欧元（约合332亿元人民币）收购开云集团的美妆业务。此次交易使欧莱雅获得了古驰、巴黎世家等品牌长达50年的美妆授权。紧接着在10月21日，欧莱雅CEO叶鸿慕向媒体表示，集团正考虑与阿玛尼家族依据遗嘱进行接洽。
这一系列密集的投资动作，展现了欧莱雅逆周期扩张的野心。一方面，通过收购补充了其高端美妆产品线的短板；另一方面，在美妆市场分化加剧之际，提前锁定了未来50年的核心奢侈品牌资源。
从最新财报来看，欧莱雅前三季度表现稳健。数据显示，公司销售额达到328.07亿欧元，按可比口径和相同汇率分别增长了3.4%和3.7%。其中，北亚地区市场复苏明显，结束了连续两年的增长停滞。
未来，欧莱雅的战略定位将从单纯的品牌管理者向"生态系统构建者"转变。与开云集团的合作能否开启新的增长曲线？这一问题备受行业关注。
补齐高端美妆短板
在其他美妆巨头收缩业务之际，欧莱雅今年已收购了三个新品牌：专业护发品牌ColorWow和皮肤科学美容品牌Medik8，填补了其在沙龙护发和功效护肤等细分领域的空白。此外，公司还购入了奢侈香水品牌Amouage的少数股权。
此次与开云的合作包括三项关键内容：买断高端小众香氛品牌Creed，获得古驰、Bottega Veneta、巴黎世家三个品牌的美妆授权，以及共同探索健康长寿科学领域的创新机会。在开云与科蒂集团现有业务许可到期后，欧莱雅将独家负责Gucci香水和美容产品的开发与分销长达50年。
通过此次收购，Creed及三大奢侈品牌的产品线进一步强化了欧莱雅在高端美妆市场的布局。叶鸿慕指出，Creed的加入补全了公司在小众高端香氛领域的短板，该市场是目前增长最快的细分赛道之一。
从天猫平台的销售数据看，Creed和Bottega Veneta品牌的香水产品已进入千元以上香水销量排行榜前列。去年10月，Bottega Veneta推出的全新香水系列每瓶售价450美元（约合人民币3290元），进一步巩固了其奢侈品牌定位。
埃森哲的分析显示，国际奢侈品品牌在2024年的运营成本同比增长约3.5%。面对政策变化和宏观波动带来的挑战，企业需要更加注重精细化运营、本地化组织能力和数据驱动的用户体验管理。开云集团选择与欧莱雅合作，被视为一种积极的战略调整。
埃森哲大中华区战略与咨询事业部总监宋令珺认为，在社交媒体影响消费决策的今天，单一爆品策略已难以满足市场需求。奢侈品牌需要通过内容力和社区力的系统布局，打造高频次、有温度的内容生态，提升用户参与度和品牌信任。
挑战雅诗兰黛？
此次大规模并购发生之际，欧莱雅正迎来业绩回升。备受关注的北亚区市场在经历了两年的低迷后首次实现增长，中国大陆市场的高档化妆品业务也呈现复苏态势。
专业美发产品部门以7.4%的增速领涨各事业部，香水品类表现同样强劲。这些数据与欧莱雅近年来的收购策略高度契合。同一美妆巨头雅诗兰黛的发展路径表明，通过战略性收购来优化品牌组合是提升业绩的有效手段。
2023年，雅诗兰黛以28亿美元收购了Tom Ford，尽管其2025财年的财报显示整体销售额下滑、中国区业务承压，但海蓝之谜和汤姆·福特等高端品牌仍推动着集团在中国大陆市场份额的增长。
随着欧莱雅在奢牌美妆领域的布局不断深化，美妆行业的竞争已超越产品层面，进入品牌矩阵、渠道创新和数字化革新的全方位较量。
从公开财报来看，欧莱雅的高端美妆品类近年来增速放缓。而开云集团2024年的美妆业务表现亮眼，全年营收达到3.23亿欧元（约合人民币24亿元），同比增长了421%。尽管这一增长为集团带来了积极影响，但其体量较小，对整体业绩贡献有限。
消费行业投资人认为，传统巨头面临新兴品牌的挑战。这些新品牌凭借年轻化形象和创新的沟通方式，在市场中占据优势地位。长期来看，品牌的创新能力将决定其发展潜力。
从中国市场的表现看，欧莱雅已抢占先机。未来如何与开云集团形成协同效应，释放更大的商业价值，值得行业持续关注。
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