在2025年的美妆行业中，国产品牌凭借科技创新与文化价值的双重优势，正在成为资本市场关注的核心焦点。统计数据显示，今年以来已有超过30家美妆产业链企业启动了IPO进程，涵盖品牌运营商、原料供应商以及电商服务提供商等全产业链环节。截至目前，其中3家企业已成功实现上市，其余企业则处于上市辅导或审核的关键阶段。
这轮证券化浪潮的兴起，实质上反映了国产品牌整体竞争力的显著提升。据最新市场调研显示，2024年国产美妆品牌已占据行业55.2%的市场份额，首次实现对国际品牌的超越。进入2025年后，这一发展趋势更加明显。
在2025年上半年，中国美妆行业的市场格局发生了显著变化。珀莱雅以高达53.62亿元的营收规模领跑全行业，并有望在今年内突破110亿元的年营收目标。紧随其后，上美股份凭借41.08亿元的营收位列第二，较去年同期增长17.3%，冲刺百亿元的目标也在望实现。
在这一轮竞争中，头部企业的市场地位更加稳固，而中端品牌之间的竞争则日趋激烈。巨子生物以31.03亿元的营收规模从去年的第五名跃升至第三位，毛戈平则以高达31.3%的同比增长率从第六位攀升至第五位，并有望在今年突破50亿大关。值得注意的是，毛戈平计划通过冲刺A股上市来拓展新的发展路径，这为整个美妆产业链企业提供了全新的上市思路。与此同时，港股市场成为更多美妆企业的选择目的地，这主要得益于香港交易所近年来推行的一系列改革措施，旨在吸引更多新经济企业上市。此外，在8月初，有消息显示某境内电商服务商正在筹划发行H股，并计划在香港主板挂牌上市。
在众多备战IPO的企业中，植物医生的上市进程备受行业关注。2025年，该公司已向深交所主板提交了IPO申请，由中信证券担任保荐机构，计划募集资金9.98亿元。作为中国化妆品行业的资深企业，植物医生深耕行业三十余年，专注于高山植物护肤品的研发、生产和销售。其"高山植物，纯净美肌"的品牌定位，成功塑造了"中国品牌、中国成分"的核心竞争优势。从财务表现来看，2022年至2024年间，该公司的营业收入始终保持在21亿元以上，归属于母公司所有者的净利润则从1.58亿元增长至2.43亿元，年均复合增长率高达24%。
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