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7月29日，主题为"并购破局：存量时代的投退博弈"的闭门研讨会在北京圆满召开。会议汇聚了来自政府投资基金、产业资本、GP/LP及中介机构等领域的50多位行业精英，围绕并购市场的政策动向、市场机遇与挑战、投资交易实践等议题展开了深入交流与探讨。

在主题分享环节，信宸资本高级合伙人信跃升发表了题为《中国式并购基金生存之道》的演讲，深入剖析了人民币并购基金的投资策略。

信宸资本成立于2002年，是中国最早从事并购业务的专业机构。凭借其平台优势和多元化的外部战略股东资源，信宸资本私募股权基金在资源整合、项目执行及价值创造方面展现出显著优势，为投资者带来了卓越的投资回报。

信跃升在演讲中分析了中国股权投资行业的结构性变革。结合全球行业发展趋势和中国市场实际情况，他提出了并购基金的"双曲线"战略。

作为一家专注于并购的投资机构，信宸资本不仅仅局限于通过IPO实现退出，还积极采取整体出售、分红及再融资等多种方式来实现资本回收与退出。

具体而言，第一条曲线是现金曲线，即选择那些较为成熟且具有稳定现金流的并购标的，在持有期间通过分红或再融资获得持续稳定的收益；第二条曲线则是退出曲线，抓住有利市场时机出售资产，而不仅仅依赖于上市这一种退出路径。

在信跃升看来，中国拥有大量具备全球竞争力的企业，叠加数字化转型和新能源发展的历史机遇，以及当前中国资产价格处于相对低位等因素，构成了人民币并购基金发展的重大利好窗口期。

"中国的低利率周期将推动一级市场迎来大繁荣，只是时间问题。"信跃升指出，随着人民币利率下行周期的到来，股权投资基金的发展空间进一步打开。

尽管这一观点与当前"募资难"和"退出难"的行业现状看似存在矛盾，但其判断是基于国内银行储蓄规模和保险资金规模的持续增长，以及民间融资利率下行后，A股上市公司并购优质资产步伐将加速的大趋势。

面对新的市场机遇，信宸资本团队将如何在并购领域展开布局？在其看来，中国控股并购市场主要存在四大结构性投资机会：

第一，跨国公司本土化。即帮助跨国企业进行业务分拆，并推动其实施本土化战略，充分调动本地团队的积极性，深度开拓中国市场；

第二，家族企业职业化。通过协助解决接班问题、引入职业经理人和优化治理结构等方式，推动家族企业实现进一步发展；

第三，中小企业规模化。通过行业整合帮助中小企业扩大规模、提升市场竞争力，并推动行业集中度的提高；

第四，多元集团专业化。协助多元化集团公司聚焦主业、优化资源配置、提升运营效率。

信跃升还指出，并购基金的一项重要任务是构建优质资产池。通过完善治理结构和强化规范管理，盘活存量资产，为A股上市公司战略并购提供更多可交付的优质标的。

"我们通过收购企业并优化其治理结构和运营管理，使其能够通过并购方式进入资本市场实现价值。"他强调，这一模式成功的关键在于中国一级市场已从"市盈率思维"转向"现金流思维"。

股权投资机构需要向产业资本转型，具备创造长期价值的能力。这是整个行业未来发展的必然方向。