奢侈品市场正经历增长瓶颈。

英国奢侈品牌博柏利(Burberry)最新财报显示，2024财年公司总收入为29.68亿英镑，同比下降4%；经调整后的经营利润为4.18亿英镑，同比骤降34%。其中，涵盖中国大陆的亚太地区可比门店销售额下降了17%，而中国大陆市场更是下跌了19%。

不止博柏利，整个奢侈品行业都面临增长压力。从头部品牌到二线品牌，多家公司财报均显示销售增速放缓甚至出现倒退。持续两年的多轮涨价潮似乎未能带来预期效果，反而让部分品牌在中国市场遇到了瓶颈。

意大利奢侈品集团开云(Gucci母公司)发布的2024年第一季度报告显示，销售额同比下滑11%，至45.04亿欧元。其中，核心品牌古驰(Gucci)收入为20.79亿欧元，同比下降21%。圣罗兰和葆蝶家等品牌也未能幸免，销售收入均出现不同程度的下降。

在亚太地区，Gucci主品牌的可比销售下滑了28%，成为集团表现最疲软的区域。开云集团预计，今年上半年经常性营业收入将同比下降40%至45%。

就连近年来增长强劲的爱马仕(Hermès)，在中国市场的增长也开始放缓。其第一季度综合营收达38.05亿欧元，在固定汇率下同比增长17%，但亚洲市场(不含日本)增速仅为14%，远低于去年同期的23%。报告还指出，大中华区客流量在农历新年后出现下降趋势。

法国奢侈品集团路威酩轩(LVMH)的日子也不好过。2024年第一季度，该集团亚洲市场(不含日本)有机销售额下降了6%，成为唯一一个同比下降的区域。

从高端商场的表现来看，中国消费者的奢侈品消费热情似乎正在减弱。太古地产最新数据显示，北京三里屯太古里、广州太古汇等多地零售额均出现不同程度下滑，其中上海兴业太古汇零售额跌幅高达19.4%。

奢侈品牌在中国市场的开店步伐也在放缓。根据第一太平戴维斯的报告，2023年全球奢侈品新开店数量同比下降了13%，而中国市场虽仍占据全球新门店总数的41%，但绝对数量也下降了12%。

要客研究院院长周婷指出，全球经济形势和消费者信心不足是导致奢侈品市场疲软的主要原因。她表示，目前高消费阶层对未来预期不乐观，普通消费者的购买力也受到限制。奢侈品行业的竞争已进入存量阶段，短期内依赖大众消费升级带来的增长空间有限。

中国市场的特殊性更加复杂。出境游的恢复导致奢侈品消费外流，同时过度涨价也让部分消费者望而却步。一些品牌的价格与其品牌价值出现偏离，让有能力的消费者转向性价比更高的选择。

以香奈儿为例，其经典手袋在中国市场定价已超过许多爱马仕产品，引发广泛讨论。周婷认为，适度涨价有助于提升品牌形象，但过度依赖涨价带来的短期效应无异于饮鸩止渴。

中国奢侈品消费者的消费理念正在发生变化。要客研究院发布的《2023中国奢侈品报告》显示，VIC（very important client）群体的奢侈品消费已进入综合性价比评估阶段。消费者对品牌溢价的支付意愿降低，更加注重产品价值和服务体验。

尽管如此，周婷对中国奢侈品市场的前景仍持乐观态度。她认为下半年市场将逐步回暖，但品牌多元化趋势不可避免。高端小众品牌、设计师品牌以及中国本土非遗文创和高级定制品牌将发挥更大作用，共同改变国际奢侈品牌独占市场的局面。