奢侈品巨头LVMH在2025年上半年财报中释放出令人关注的信号：尽管整体营收和利润双双下滑，但香水与化妆品部门却意外地保持稳定，并成为集团为数不多的增长亮点。
根据最新财务数据，LVMH上半年总营收为398.1亿欧元（约合人民币3351.2亿元），同比下降4%；营业利润则下降15%，至90.1亿欧元（约合人民币758.4亿元）。值得注意的是，亚洲市场（除日本外）的份额进一步缩减2个百分点，降至28%。
在整体业务收缩的情况下，香水与化妆品部门以40.8亿欧元（约合人民币343.4亿元）的持平营收，成为集团为数不多保持稳定的板块。其中，丝芙兰的表现尤为突出，不仅实现了营收和利润的双增长，更在多个市场扩大了市场份额。
从品牌表现来看，迪奥的标志性香水Sauvage、J'adore Eau de Parfum 和 Dior Homme等依然受到消费者青睐。同时，彩妆和护肤板块的产品创新也为业绩贡献了重要力量。娇兰、纪梵希等品牌也在上半年推出了新品并取得了成功。
然而，在中国市场，LVMH旗下高端美妆品牌的线上表现并不尽如人意。迪奥和馥蕾诗虽然交易额有所增长，但交易量却出现大幅下滑。这表明消费者对传统奢侈美妆品牌的兴趣正在减弱，转而更倾向于追求具有实际功效和创新价值的产品。
新锐品牌Fenty Beauty则成为唯一实现双增长的品牌。自进入中国市场以来，其线上销售表现尤为亮眼，交易额同比增长超18%，交易量涨幅更是高达36%。这一现象表明，在中国市场上，年轻消费者对品牌的包容性、创新性和实际价值提出了更高要求。
面对市场变化和消费趋势的转变，LVMH正在通过一系列策略来重塑其美妆业务的核心竞争力：
- 品牌重塑：押注未来与高端
- 丝芙兰中国业务升级：深度绑定中国市场
- 资源优化：聚焦核心业务
LVMH正在通过旗下奢侈品牌路易威登（LV）和新锐品牌Fenty Beauty双管齐下，重新定义其在高端美妆市场的地位。LV美妆系列由著名彩妆大师Pat McGrath担任创意总监，预计将于2025年秋季在中国南京德基广场正式上市。
与此同时，Fenty Beauty中国大陆首家概念店“未来星球”已在深圳万象天地开业，进一步将品牌创始人蕾哈娜（Rihanna）倡导的包容性美学理念落地化。
LVMH对丝芙兰中国业务的重视程度空前提升。由全球CEO直接分管中国区业务，显示出集团对中国市场的战略意图和期望值。在这一架构下，丝芙兰中国从2024年开始陆续引入了包括The ordinary、醉象DRUNK ELEPHANT、巴黎卡诗Kerastase等在内的12个新品牌，并通过引进多个海外小众品牌和中国本土创新品牌，进一步贴近中国市场的需求。
在增加美妆板块投入的同时，LVMH也在对非核心业务进行战略性调整。旗下DFS集团将退出大洋洲市场，并计划裁员10%以上。这些举措表明，集团正在通过精准的资源分配和成本控制来提升整体运营效率。
LVMH的一系列动作不仅为自身的美妆业务注入了新的活力，也为整个奢侈品行业在动荡时期的转型提供了重要参考。面对市场的不确定性和消费者需求的变化，LVMH正在通过创新、本土化和精准投入，探索一条可持续发展的道路。
